حققت راميدا معدل نمو سنوي مركب للإيرادات بلغ 25.4% خلال الفترة 2019–2024، مدفوعًا بزيادة الأسعار وتوسع حجم المبيعات. كما نما صافي الربح بمعدل 34.6% في الفترة نفسها، فيما تراوح هامش صافي الربح بين 10.1% و15.4% بمتوسط 12.7%.
خلال النصف الأول من عام 2025، قفزت إيرادات الشركة بنسبة 79.1% على أساس سنوي لتسجل 1.8 مليار جنيه مصري، مدعومة بزيادة مبيعات السوق الخاص بنسبة 79% إلى 1.4 مليار جنيه، وارتفاع مبيعات المناقصات بنسبة 157%.
ورغم نمو صافي الدخل بنسبة 43.6% إلى 170.7 مليون جنيه، إلا أن هامش صافي الربح تراجع إلى 9.3% بفعل ارتفاع مصروفات الفائدة بنسبة 92.8% نتيجة زيادة الدين إلى 2.1 مليار جنيه بنهاية يونيو 2025 مقارنة بـ1.5 مليار جنيه في ديسمبر 2024.
آفاق نمو مستقبلية واعدة
تستهل راميدا عام 2025 بزخم قوي يؤهلها لمواصلة التوسع. وتشير التوقعات إلى أن الإيرادات ستنمو بمعدل سنوي مركب 17% خلال 2024–2029 لتبلغ 6.1 مليار جنيه بحلول 2029، بقيادة السوق الخاص، الذي يُتوقع أن يسجل نمواً بنسبة 16.1%.
كما يُتوقع نمو إيرادات التصدير بنسبة 34.5% مدفوعة بزيادة الكميات والأسعار، بينما ترتفع إيرادات التصنيع للغير بمعدل 14%، والمناقصات بنسبة 13.5%. ومن المرجح أن يتحسن هامش مجمل الربح من 49.1% عام 2024 إلى 51.7% في 2029، بدعم من كفاءة أعلى في الإنتاج وتحسين دورة تحويل النقد.
توسعات استراتيجية تدعم الربحية
تركز راميدا على إعادة هيكلة محفظتها عبر التوسع في أدوية الأمراض المزمنة ذات الهوامش المرتفعة، بجانب دخولها قطاعات مثل المكملات الغذائية والبخاخات، وإطلاق خط منتجاتها التجميلي “Glow”.
كما تسعى الشركة لاستغلال الطاقة الإنتاجية غير المستغلة للتوسع في أسواق جديدة، ورفع الأسعار تدريجيًا، وهو ما يدعم الربحية على المدى الطويل. وإضافة إلى ذلك، بدأت الشركة توزيع أرباح نقدية، ما يجعلها أكثر جذبًا للمستثمرين الباحثين عن العائد.
محفزات الصعود والمخاطر
تستفيد راميدا من طبيعة قطاع الأدوية الدفاعي، حيث الطلب المستدام والإيرادات المستقرة، إلى جانب هوامش ربح قوية تقارب 50%. كما تدعم نسب الدين المعتدلة ومرونة دورة التحصيل بيئة تشغيل مستقرة.
لكن الشركة تواجه تحديات أبرزها ارتفاع تكاليف المواد الخام المستوردة وتأخر الموافقات على زيادات الأسعار، ما قد يضغط على الهوامش ويحد من نمو العائد على حقوق الملكية، الذي سجل 19% في الربع الأول من 2025.
التوصية الاستثمارية
بدأت التغطية على سهم راميدا (RMDA EY) بتوصية “شراء”، مع تحديد سعر مستهدف 6.21 جنيه للسهم، ما يعكس صعودًا محتملاً بنسبة 41.5% مقارنة بسعر التداول الحالي البالغ 4.39 جنيه.
يتداول السهم حاليًا عند مضاعف ربحية 15.1 مرة، مع توقعات بالتراجع إلى 11.5 مرة في 2025 و8.6 مرة في 2026، بينما يعكس السعر المستهدف مضاعف ربحية مستقبلي 16.3 مرة (2025e) و12.2 مرة (2026e).
